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纺织服装行业周报:零售依然低迷,小市值股继续表现

发布时间:2016-04-18    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈震荡上行趋势,全周沪深300指数上涨2.71%,创业板指数大涨3.58%,纺织服装行业全周上涨3.77%,表现优于沪深300指数和创业板指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨4.22%和3.44%。个股方面,中小市值和转型题材股表现继续活跃。

海外要闻:(1)Levi’s母公司LeviStrauss一季度净利润大涨71%。(2)六福珠宝四季度同店销售下跌27%。(3)Burberry2016财年下半年可比销售收入下跌2%。(4)Gap盖璞销售连续12个月下滑,3月同店销售同比下跌6%。(5)Prada集团拟转移发展重心,预计2018年电商规模将扩张两倍。

A股行业与公司重要信息:(1)一季度全国50家重点大型零售企业服饰销售零售额同比下降5.1%(2)汇洁股份:2015年营业收入和近利润分别增长14.13%和24.63%。(3)际华集团:2015年业绩快报:营业收入增长0.83%;净利润降低0.27%。(4)罗莱生活:2016年一季度营业收入增加8.11%,净利润减少6.34%。(5)豫园商城:2016年一季度预计净利润将有70%的下降,剔除金价影响后下降19%左右。(6)飞亚达:2016年第一季度营业收入和净利润分别减少18.02%和39.40%。(7)歌力思:2015年营业收入和净利润分别增加12.28%和15.82%.2016年一季度营业收入增加0.64%,净利润减少29.42%。

本周重点研究报告:(1)七匹狼年报点评:主业积极变革投资稳健推进。(2)瑞贝卡年报点评:非洲与欧洲市场拖累业绩,未来看点在跨境电商与业务创新(3)罗莱生活年报点评:年报业绩平淡未来看点在大家居转型和投资突破。(4)豫园商城年报点评:金价走低影响业绩未来看点在迪斯尼催化和快乐时尚产业布局

本周建议板块组合:森马服饰、海澜之家、富安娜和探路者。上周组合表现:森马服饰1%、海澜之家3%和富安娜3%。

投资建议与投资标的

一季度50家重点大型零售企业数据显示,服饰消费形势依然低迷,与我们对行业全年的判断吻合。从上周的板块行情看,中小市值转型预期股股依然保持活跃,行业内停牌进行重大资产重组的公司也在逐步增加,我们15年一直提示重点关注的大杨创世上周一复牌,因公告圆通借壳复牌后如预期连续涨停。落实到行业投资策略,从短期看,我们认为小市值股票将继续表现活跃,建议重点关注摩登大道(002656,未评级)、星期六(002291,未评级)、联发股份(002394,未评级)、乔治白(002687,未评级)、美欣达(002034,未评级)、凤竹纺织(600493,未评级)、新野纺织(002087,未评级)、维科精华(600152,未评级)和三房巷(600370,未评级)等,但实际操作难度也在进一步加大。从全年看,我们觉得配置行业一线蓝筹如海澜之家(600398,买入)和森马服饰(002563,买入)等有相对确定的绝对收益,关注汇洁股份(002763,未评级)、罗莱生活(002293,买入)、奥康国际(603001,买入)、富安娜(002327,买入)、九牧王(601566,买入)、七匹狼(002029,增持)和贵人鸟(603555,未评级)等二线蓝筹弹性更大。16年同时建议重点关注行业内商业模式创新的公司如商赢环球(600146,未评级)、南极电商(002127,未评级)、柏堡龙(002776,未评级)和搜于特(002503,增持)等公司。

风险提示

国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称