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纺织服装行业:行业宏观层面相对偏暖板块将持续保持活跃

发布时间:2016-11-14    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈上行走势,全周沪深300指数上涨1.88%,创业板指数上涨0.09%,纺织服装行业全周大涨2.92%,表现强于沪深300和创业板指数,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨3.75%和1.73%。个股方面,人民币贬值预期升温带动出口制造类公司走强。

海外要闻:(1)NewLook中期可比销售下跌8.4%,营业利润大跌近四成。(2)Superdry母公司Supergroup中期收入猛涨31.1%。(3)Puma三季度收入利润双双大涨。(4)高端品牌支撑Shiseido资生堂前九个月销售增长5.4%。

A股行业与公司重要信息:(1)2016年10月全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长1.6%,高于去年同期2.4个百分点,但相比今年9月回落了0.7个百分点。(2)罗莱生活:大信家居产业基金计划通过反向吸收合并的方式收购LEXINGTONHOLDING,INC.100%的股份。(3)雅戈尔:以6.51亿元转让银联商务1,750万元出资额给鼎建华新。(4)跨境通:拟将跨境进口电商平台建设项目中的4亿元募集资金变更投向跨境出口B2B电商平台建设项目。(5)伟星股份:与伟星创投、周贤清共同投资设立浙江星锋智能设备有限公司,注册资本2,000万元。(6)豫园商城:出资400亿韩元(折合约2.4亿元人民币)拟投资认购韩国株式会社普光发行的普通股和可转换债券。其中认购400万股普通股,总金额为200亿韩元;认购可转换债券200亿韩元。(7)瑞贝卡:第一期员工持股计划已完成股票购买,成交均价7.59元/股。

本周建议板块组合:森马服饰、歌力思、朗姿股份和鲁泰A。上周组合表现:森马服饰0%、歌力思-1%、朗姿股份0%和鲁泰A3%。

投资建议与投资标的

上周大盘整体上行,纺织服装板块走势保持活跃,总体强于大盘,其中转型或预期转型股表现活跃,出口制造类龙头受人民币贬值升温也进一步走强。美国大选结束后市场预期奥巴马政府可能放弃TPP对国内纺服行业出口也是中长期利好。

我们判断行业宏观层面的相对偏暖以及中小市值转型预期股(或卖壳股的增多,比如最近的浔兴股份、嘉麟杰等)的持续活跃将带动纺服板块未来相当长时间继续活跃走强。结合我们近期的公司跟踪走访和上市公司重要公告,我们近期建议关注鲁泰A(000726,增持)、孚日股份(002083,未评级)、朗姿股份(002612,买入)、汇洁股份(002763,未评级)、瑞贝卡(600439,增持)、探路者(300005,买入)。从中期看,站在目前时点展望跨年度的板块投资策略,仍建议主要从以下四个方面布局:(1)人民币贬值的持续深化,建议关注孚日股份、鲁泰A、华孚色纺(002042,未评级)、联发股份(002394,未评级)、新野纺织(002087,未评级)、山东如意(002193,未评级)、健盛集团(603558,未评级)等。上周我们山东地区的出口龙头公司调研再次验证了人民币贬值深化对相关公司经营的持续正面影响。(2)产业创新带来的业绩持续高增长,推荐跨境通(002640,买入),关注南极电商(002127,增持)、搜于特(002503,增持)和华孚色纺。(3)品牌服饰企业通过持续并购或产业升级创新做大做强,推荐森马服饰(002563,买入)、歌力思(603808,买入)、海澜之家(600398,买入),关注汇洁股份。(4)有转型举措或投资并购预期的公司带来的博弈弹性,建议关注贵人鸟(603555,买入)、探路者、朗姿股份、华斯股份(002494,未评级)、乔治白(002687,未评级)、山东如意(002193,未评级)、星期六(002291,未评级)等。

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