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豫园股份(600655):发布股份回购计划 彰显公司信心

发布时间:2020-02-19    研究机构:招商证券

事件:公司发布股份回购计划,拟以不超过1.66 亿元收购不超过0.51%的股份,用于后续股权激励计划。

公司发布股份回购计划,拟以不超过1.66 亿元收购不超过0.51%的股份。

公司拟以自有资金回购1000 万-2000 万股,回购价格不超过8.30 元/股,回购后将用于后续股权激励计划。按照回购股份数量上限2,000 万股、回购价格上限8.30 元/股测算,公司本次回购资金总额为16,600 万元,本次回购股份数量约占公司目前总股本的0.51%。

持续推出股权激励计划,有效提升核心员工积极性。2018 年10 月公司发布合伙人期权激励计划,各年度业绩考核目标为2020/2021/2022 年基本每股收益不低于0.85/0.9/0.95 元/股,或归母净利润相比2018 年分别都不低于12%的复合增长率,彰显公司发展信心。此后,公司连续发布员工股票期权和限制性股票激励计划,表明了公司对核心人才的重视与对为未来发展的决心,同时也为核心人才提供了有效激励并提升了公司管理层的稳定性。

通过用自身产业能力的提升和战略性并购扩大竞争优势,不断开拓业务增长空间。公司实施“产业运营+产业投资”双轮驱动经营战略,旗下主要经营黄金珠宝、餐饮、中医医药、度假村、文化商业及旅游地产等业务。除主业外,公司依托集团优势,战略性收购珠宝鉴定机构IGI、如意情、海鸥手表等优秀企业,进一步完善生态布局。看好豫园构建“快乐时尚产业+线下快乐时尚地标+线上快乐时尚家庭入口”的发展战略,打造服务新兴中产家庭消费者的智能C2M 生态系统。

投资建议:预计公司 2019/2020 年净利润为34.18/37.77 亿元,目前股价对应PE 分别为7.8/7.0 倍。截止2019Q3 公司净资产为295.4 亿元,目前公司市值已低于净资产,维持强烈推荐。

风险提示:1)珠宝业务竞争激烈。2)房地产行业面临宏观政策风险。3)业务多元化、组织层级增多加大内部管理难度。

申请时请注明股票名称