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豫园股份(600655)公司点评:行业向好 回购彰显发展信心 看好公司未来发展

发布时间:2020-02-24    研究机构:天风证券

事件

公司2020 年2 月3 日董事会通过回购股份的方案,拟回购公司股份1000-2000 万股,回购股份用于公司股权激励计划,回购股份价格不超过8.30 元/股;回购期限自董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过3个月。

点评

①公司回购股份用于股权激励,彰显公司对未来发展信心。公司已经实施回购,并公告大股东增持计划。

②老字号复兴战略配合大消费业务,引领公司长期增长,看好公司未来发展。

盈利预测与估值

公司围绕“快乐、时尚”理念,以“产业运营+产业投资”双经营方式,构建产业集群。珠宝时尚业务稳健增长,构建安全边际;物业开发与销售业务拓展新增长点,并与商旅文板块构成协同;餐饮食品饮料业务高速增长,或成未来业绩新引擎。综合预计2019-2021 年净利润分别为33/40/40 亿,当前市值对应8.9/7.4/7.4xPE。维持买入评级。

风险提示:宏观经济增速不达预期,珠宝行业回暖不及预期,协同效应不及预期

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